天天理财 - 小文日记 - 22licai.com

可转债教程

您现在的位置是:首页 > 可转债

可转债 转股溢价率

作者:理财小编日期:2021-01-02 09:05:10点击:221

可转债的溢价率有两种,一种是相对纯债价值的纯债溢价率,一种是相对正股价值的转股溢价率。在实际操作中,很少用纯债溢价率。所以我们说的溢价率一般指转股溢价率。


转股溢价率的计算方法:


转股溢价率 = 转债价格 / 转股价值 - 1


其中,“转股价值”的计算公式为:转股价值 = 正股价格 / 转股价格 * 转债面值(即100元) 


以浦发转债2020年9月30日的价格来计算:可转债价格为102.46,面值100元,可转债的转股价为14.45元,对应的正股价是9.39元,那么:

可转债 转股价值


转股价值 = 9.39 / 14.45 * 100 = 64.98元


转股溢价率 = 102.46 / 64.98 - 1 = 57.68%


可转债溢价率的理解:


当溢价率为负数时候,说明我花100元买了价值110元的可转债,是折价买入的,投资者就有机会“买入转债转股+卖出正股”套利。


但是,一般来说,可转债都的转股溢价率都是正的,转股溢价率越低,正股的上涨幅度就会越充分地传导到可转债上;相反转股溢价率越高,正股越难带动可转债上涨。


假如可转债溢价率为10%,也就是正股价上涨到10%,就可以带动可转债上涨;溢价率为130%,可能要正股价上涨130%,可转债才能带动上涨。


所以,通常人们认为可转债的转股溢价率越高,股性越差,其实更确切的说是,转股溢价率越高,可转债越难跟上正股上涨,对正股的上涨反应越滞后。 


从这个角度上来看,可转债溢价率越低越好。